Die ästhetische Zahnmedizin ist ein Wachstumsmarkt - Dieses Unternehmen profitiert von der Entwicklung
Liebe Leser,
Wachstumsaktien haben in den vergangenen zehn Jahren eine bessere Performance erzielen können als Value-Aktien. Dies ist primär auf das Nullzins-Umfeld zurückzuführen. Wachstumsunternehmen können sich günstig finanzieren und somit den hohen Erwartungen an der Wall Street durch das zügige Erreichen der „Wachstums-Meilensteine“ gerecht werden. Hinzu kommt, dass sich die Industrielandschaft in einem Umschwung befindet. Viele Wachstumsunternehmen bringen disruptive Technologien auf den Markt. Diese sind meist technologisch noch nicht so weit, dass sie die bestehende Technologie ersetzen, haben allerdings das Potenzial dies in den kommenden Jahren zu tun. Beispiele für diese Technologien sind Elektroautos, die Wasserstofftechnologie, künstliche Intelligenz in nahezu allein Gebieten (in der Wirtschaftsprüfung, in der Steuerberatung, in der Versicherungsbranche, im Banking, in der Medizin, etc.), Digital Wallets, 3D-Druck, etc. Die Technologien werden meist von neuen und innovativen Unternehmen entwickelt und drängen andere Unternehmen vom Markt.
Die Investoren und Trader am Aktienmarkt haben von dieser Entwicklung schon mitbekommen. In den vergangenen Monaten und Jahren gab es einen Hype um Aktien wie Tesla, Nikola, Fastly, Cloudflare, Zscaler, Shopify, etc. Dadurch haben sich die Bewertungsmetriken teils völlig von der fundamentalen Ausgangssituation entfernt. Auch wenn Wachstumsunternehmen oftmals teuer erscheinen (KUV von 20 oder ähnliches) sind viele Wachstumsunternehmen heute absurd teuer (KUV von 60-80). Das Problem an solchen Bewertungen ist, dass oftmals deutlich zu hohe Erwartungen eingepreist sind. Dies sah man zuletzt an Fastly und Alteryx. Beide Unternehmen wurden um mehr als 20 % an einem Tag abgestrafft.
Das Ziel in diesem Markt ist das Suchen und Finden von Wachstumsunternehmen, die ein hohes Potenzial haben, aber noch nicht völlig überbewertet sind. Dafür eignet sich das TraderFox Tool aktien RANKINGS. Dieses basiert auf einer Morningstar-Datenbank mit mehr als 15.000 amerikanischen und europäischen Aktien. Das vorgefertigte Peter Lynch Template eignet sich für das Finden von potenziellen Tenbagger-Aktien, die noch nicht zu teuer bewertet sind.
Auf Platz 1 dieses Screenings befindet sich der derzeit Align Technology.
Tipp: Diese Ansichten werden von dem TraderFox Tool aktien RANKINGS automatisch erzeugt!
Align Technology - Die Zukunft der Kieferorthopädie
Align Technology beschäftigt sich mit der Entwicklung, Herstellung und Vermarktung von Produkten für die Kieferorthopädie, sowie restaurative und ästhetische Zahnmedizin. Das Unternehmen stellt die 3D-Drucker und Kunststoffschienen her, die für die „Aligner-Therapie“ benötigt werden. Die FDA hat Align Technology im Jahr 1998 die Zulassung für das Invisalign-System gegeben. Dabei handelt es sich um ein Zahnkorrektur-System aus speziell angefertigten Alignern. Das Produkt ähnelt einer Zahnspange. Das gesamte Invisalign-System umfasst allerdings Modellierungs-Software, den Fertigungsprozess und die Anpassung des Clear-Aligner-Systems an den Kiefer und die Zähne des Kunden.
Das Invisalign-System besteht aus drei Hauptelementen. Das erste Element ist das „SmartTrack-Material“. Dieses wurde von Align Technology patentiert. Im Gegensatz zu einer normalen Zahnspange mit Drähten im Mund, werden für das Invisalign-System keine Drähte benötigt. Das gesamte System basiert auf dem SmartTrack-Material und sorgt für eine bessere Kontrolle der Zahnbewegungen und konstantere Kräfte auf die Zähne. Das zweite und dritte Element sind die „SmartStaging-Technologie“ und die „SmartForce-Funktionen“. Beide Elemente zielen auf eine bessere Zahnbewegung zum gewünschten Endzustand ab. Falls du dir selber ein Bild von dem Produkt machen möchtest, empfehle ich dir einen Blick auf die Website des Unternehmens zu werfen!
Die „Zahnspange ohne Spange“ wurde schon bei mehr als 8,6 Mio. Menschen, davon 2,1 Mio. Teenager, eingesetzt. Um das Produkt einsetzen zu dürfen, müssen Kieferorthopäden ein Zertifikat besitzen. Align Technology bietet das Training für Kieferorthopäden an. Heute benutzen Kieferorthopäden in über 100 Ländern weltweit das Invisalign-System.
Keine Finanzverschuldung, hohe Margen und hohes Wachstum!
Das durchschnittliche Umsatzwachstum von Align Technology lag in den letzten drei Jahren bei 30,62 %. Das Gewinnwachstum betrug im selben Zeitraum 32,77 %. Im Geschäftsjahr 2020 dürfte es zu einem Dämpfer kommen. Im Q2-2020 hat Align Systems einen Umsatzeinbruch in Höhe von 41,3 % im Vergleich zum Vorjahr einstecken müssen. Auch die Lieferungen sind um 41,2 % gefallen. Der Free Cashflow für das Q2-2020 war allerdings noch positiv. Dies ist auf die hohen Margen des Unternehmens zurückzuführen. Die Nettogewinnmarge lag im Geschäftsjahr 2019 bei 18,40 %. Der operative Cashflow ist in den vergangenen drei Jahren um durchschnittlich 44,50 % gewachsen.
Align Technology hat eine solide Bilanz. Die Eigenkapitalquote des Unternehmens liegt bei 70,7 %. Die Gesamtverschuldung liegt bei 1,18 Mrd. USD. Dem gegenüber steht eine Cash-Reserve in Höhe von 404,4 Mio. USD. Der TraderFox Qualitätsscore gibt Align Technology 14/15 Punkten.
Der Markt für ästhetische Zahnmedizin ist ein Wachstumsmarkt!
Align Technology befindet sich in einem Wachstumsmarkt. Der Weltmarkt für ästhetische Zahnmedizin soll laut Prognosen bis 2024 eine Größe von 27,95 Mrd. USD erreichen. Für diese Entwicklung gibt es zahlreiche positive Einflussfaktoren. Zum einen gibt es den demographischen Wandel. Die immer älter werdende Bevölkerung hat im Durchschnitt auch schlechtere Zähne. Zum anderen wird es der Bevölkerung zunehmend bewusst, dass zahnmedizinische Eingriffe durch relativ leichte Eingriffe zu einer dauerhaften Korrektur von Zahnfehlstellungen führen. Ein relativ geringer Aufwand/Schmerz kann das Aussehen maßgeblich und dauerhaft beeinflussen. Außerdem gibt es den länderübergreifenden medizinischen Tourismus. Menschen fliegen in die Türkei oder nach Asien um sich dort in Behandlung zu begeben. Dieses Gebiet ist in den letzten Jahren extrem gewachsen. Von diesem Trend profitiert auch der Markt für ästhetische Zahnmedizin.
Durch Social Media werden Äußerlichkeiten oftmals in den Vordergrund gestellt. Align Technology kann an diesem Trend verdienen. Die durchsichtige „Zahnspange“ von Align Technology kann zu einer dauerhaften Korrektur der Zähne führen. Dies ist vor allem in der heutigen Welt für viele Menschen attraktiv.
Align Technology ist kein teures, aber auch kein günstiges Wachstumsunternehmen
Die Aktie von Align Technology ist weder günstig noch besonders teuer bewertet. Diese Aussage bezieht sich allerdings auch nur auf den Vergleich mit anderen Wachstumsunternehmen. Diese sind oftmals noch deutlich teurer bewertet. Das KGV von Align Systems liegt bei 50,5. Das KUV beträgt derzeit 9,1. Das EV/Sales Ratio, welches Teil des High-Growth-Investing-Score ist, beträgt 10,89. Damit ist das Unternehmen für ein Wachstumsunternehmen nicht günstig, aber auch nicht unfassbar teuer. Der High-Growth-Investing-Score gibt Align Technology 10/16 Punkten.
Der Abwärtstrend wurde gebrochen - Trendfortsetzung wahrscheinlich!
Align Technology konnte den Abwärtstrend brechen und ein höheres Hoch als das vorherige Zwischenhoch bilden. Dies ist ein positives Signal. Wenn das Unternehmen überzeugende Quartalszahlen für das nächste Quartal ausweisen kann, dürfte sich schon bald ein neuer langfristiger Aufwärtstrend entwickeln. Kurzfristig könnte der Aktie eine Konsolidierung nicht schaden. Die Aktie ist schließlich innerhalb von vier Monaten um über 100 % gestiegen.
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Bildherkunft: Unsplash