Eine Tour durch die Rohstoffmärkte
Seit Mitte 2020 sind viele Rohstoffe aufgrund eines unerwarteten Nachfrageschocks in Folge der Corona-Pandemie nach oben geschossen. So ist beispielsweise der Holzpreis zwischen Juni 2020 und April 2021 von 400 USD (US-Dollar) auf 1700 USD stark angestiegen. Ähnlich erging es anderen Rohstoffpreisen. In der Zwischenzeit sind viele zurückgekommen. Ob Inflation, militärische Konflikte, steigende Zinsen oder Wirtschaftswachstum, überall haben Rohstoffe einen Einfluss. Schauen wir uns die Preisentwicklung einiger wesentlicher Rohstoffe genauer an.
Gaspreis
Der Gaspreis (US Natural Gas Future) steht am 01.09.2022 bei 9,30 USD pro BTU (British Thermal Unit, was ca. 280.000 m³ entspricht). Der Preis ist in den letzten zwei Jahren von knapp 3 USD auf über 9 USD angestiegen. Gründe sind u.a. der Krieg in der Ukraine, Herausforderungen bei der Gasversorgung Europas und der erwähnte Nachfrageschock infolge der Corona-Pandemie.
Quelle: https://bigcharts.marketwatch.com/
Der US-Gaspreis zeigt ein sehr bullisches Chartbild. So ist er erst Mitte August auf ein neues Hoch ausgebrochen. Aktuell konsolidiert er und ist dabei eine bullische Flagge auszubilden. Trotz Ängsten vor einer globalen Rezession hält sich der Preis oben. Die relative Stärke zu anderen Rohstoffen (siehe unten) und zum Aktienmarkt ist bemerkenswert.
Ölpreis
Der Ölpreis steht bei 87 USD pro Barrel (per 01.09.2022). Er ist von den Corona-Tiefständen im April 2020, als der Mai Future Contract 2020 sogar mit einem negativ Preis gehandelt wurde, auf 130 USD pro Barrel Anfang im März 2022 (kurz nach der Invasion in die Ukraine) hochgeschnellt.
Quelle: desk.traderfox.com
Anfang Juni hat der Ölpreis es noch einmal versucht, das Hoch bei 130 USD herauszunehmen. Allerdings ist dies nicht gelungen. Es wurde ein „Double Top“ gebildet. Dies ist bärisch. Seitdem fällt er stetig ab. Die Rallye im August ist an dem 200 Tage Durchschnitt gescheitert. Auch dies ist bärisch. Außerdem ist nun die bärische Flagge nach unten durchbrochen. Der 33%ige Einbruch von 130 USD auf 87 USD sollte ein wenig Luft aus der Inflationsblase nehmen.
Kupferpreis
Der Kupferpreis steht bei 3,41 USD per 1000kg (per 01.09.2022). Er hat zwischen Juni 2020 und Juni 2021 eine starke Rallye hingelegt. So hat sich Preis von 2,25 USD auf 4,75 USD mehr als verdoppelt. Damit wurde das Hoch aus dem Jahr 2011 herausgenommen. Anfang März 20222 wurde bei 5 USD ein neues 52 Wochenhoch generiert. Dies war jedoch nicht nachhaltig. Es kam zunächst zu einem „Pullback“ zu der wichtigen Unterstützungsebene bei 4 USD. Diese konnte letztlich nicht gehalten werden. Im Juli und August bildete Kupfer eine bärische Flagge aus, die nun nach unten gebrochen wurde. Von den Hochs von Anfang März ist der Preis um 32% gefallen.
Quelle: https://bigcharts.marketwatch.com/
Kupfer ist ein wichtiger Rohstoff für viele Wirtschaftszweige. Es wird vor allem in elektrischen Geräten (wie Kupferkabeln und Motoren) und im Bauwesen verwendet. Hinzu kommt der gesamte Bereich der Industriemaschinen und -anlagen. Hierzu gehören u. a. Kupferrohrsysteme, Elektromotoren, Verdampfer, Kondensatoren und Ventile. Ein fallender Kupferpreis könnte ein Überangebot oder eine wegbrechende Nachfrage aus gesamtwirtschaftlicher Sicht implizieren. Aktuell ist vermutlich eher letzteres der Fall.
Holzpreis
Der Holzpreis (lumber continuous future contract) steht bei 490 USD pro Festmeter (per 01.09.2022). Damit liegt er wieder fast auf dem Preisniveau vor Corona. Seit Anfang 2020 bis heute hat es drei markante Rallyes gegeben. Die erste fand im August 2020 stand, als immer mehr Menschen corona-bedingt anfingen, zu bauen / bauen zu lassen. Der Holzpreis schoss auf fast 1000 USD. Dann kam es zu einer Konsolidierung. Im Mai 2021 kam der zweite Schub nach oben im Rahmen der allgemein anziehenden Inflation. Der Holzpreis erreichte fast 1800 USD. Als Russland in die Ukraine einmarschierte, kam es im März zu einer dritten und vorerst finalen Rallye. Der Holzpreis kletterte bis auf knapp 1500 USD. Seitdem ist er nur noch am Fallen. Von den Hochs im März hat er in der Zwischenzeit über 66% verloren. In den letzten 2,5 Jahren hat sich eine wichtige Unterstützungsebene bei ca. 450 USD gebildet.
Quelle: https://bigcharts.marketwatch.com/
Der starke Einbruch des Holzpreises in den vergangenen Monaten von knapp 1500 USD auf unter 500 USD ist u. a. auf eine nachlassende Nachfrage aus der Baubranche zurückzuführen. Dies impliziert eine Verlangsamung der wirtschaftlichen Aktivitäten.
Silberpreis
Der Silberpreis steht aktuell bei 17,82 je Feinunze (per 01.09.2022). Der Rohstoff Silber findet Anwendung in etlichen Industriebereichen wie u.a. Chips, Leiterplatten, Photovoltaikzellen, Fotographie. Ob Autobatterien, Laptops, Smartphones oder Solarenergie, überall ist Silber zu finden. Außerdem kann Silber als sicherer Hafen in Krisenzeiten betrachtet werden.
Der Chart des Silberpreises sieht sehr bärisch aus, und das schon seit über einem Jahr. Im August 2020 und Februar 2021 bildete Silber ein „Double Top“ aus, als es die wichtige Marke von 30 USD erreichte. Seitdem befindet sich Silber mehr oder weniger im Sinkflug. Auf Tagessicht befindet es sich unter allen wichtigen gleitenden Durchschnitten, die alle fallend sind. Das wichtige Hoch von vor Corona bei knapp 20 USD wurde in der Zwischenzeit bereits nach unten durchbrochen. Eine nächste wichtige Unterstützungsebene befindet sich bei ca. 14 USD. Vom aktuellen Niveau aus wären dies noch einmal – 21%. Der Markt scheint auch bei Silber eine Wirtschaftsabkühlung einzupreisen
Quelle: desk.traderfox.com
Weizenpreis
Der Weizenpreis steht aktuell bei 796 USD pro Buschel (per 01.09.2022). Der Preis befindet sich seit Jahren im Aufwärtstrend. Er wurde durch die Invasion in die Ukraine noch einmal befeuert und kletterte von 800 USD auf über 1300 USD innerhalb weniger Wochen an. Dann konsolidierte er. Mitte Mai kam es zu einem erneuten signifikanten Preisanstieg auf bis zu knapp 1300 USD. Somit bildete auch der Weizenpreis ein „Double Top“ aus. Seitdem ist er auf das Niveau von 800 USD zurückgefallen, wo er aktuell konsolidiert. Die Marke um 750 USD stellt eine wichtige Unterstützungsebene dar. Wenn diese nach unten gebrochen wird, könnte der Preis schnell auf bis zu 600 USD fallen.
In vielen Ländern, vor allem in Entwicklungsländern, ist Weizen ein Grundnahrungsmittel. In den vergangenen Monaten hat es aufgrund der hohen Weizenpreise in etlichen dieser Länder Aufstände gegen Inflation / hohe Preise gegeben. Ein fallender Weizenpreis sollte sich positiv auf diese Länder auswirken, weil die Inflation zurückkommen müsste.
Quelle: https://bigcharts.marketwatch.com/
Was lässt sich abschließend sagen?
Ob Holz (-66%), Öl (-33%) oder Kupfer (-32%), die Preise aller Rohstoffe sind beträchtlich gefallen, abgesehen vom Gaspreis. Dies sollte letztlich zu einem Abflauen der Inflation führen. Allerdings darf man nicht vergessen, dass die hier vorgestellten Rohstoffe in USD gehandelt werden. Der USD befindet sich gegenüber fast allen Währungen auf Allzeithoch. Dies ist ein beachtlicher Gegenwind für das Abflauen der Inflation.
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