Woodward: Ein Leader-Stock mit Qualität im differenzierten Gesamtmarkt.
Das Unternehmen lieferte eine Margenerweiterung von 520 Basispunkten auf 24,4 % im letzten Quartal.
Woodward (WWD) erweist sich in einem zunehmend sich differenzierenden Gesamtmarkt als Leader-Stock. Es handelt sich um einen Anbieter präziser Steuerungssysteme für die Energieumwandlung in Aerospace- und Industrial-Anwendungen. Das Unternehmen hatte am 24. November seine Q4-Zahlen präsentiert.
Strukturelle Treiber: Airframer-Ramp-ups und Defense-Budgets
Woodward thront derzeit in einer Kombination aus Airframer-Ramp-ups (Produktionsraten der großen Flugzeughersteller wie Boeing und Airbus), prolongierter Flotte, Defense-Budgets und Rechenzentrums-Nachfrage. Aktuelle Marktstände (Stand Nov. 2025) passen zu dieser Entwicklung: Boeing hat die 737 MAX-Produktion bei 38 Flugzeugen/Monat stabilisiert und die FAA-Zustimmung für Anstieg auf 42/Monat erhalten. Diese Steigerungen deuten auf Entlastung für Woodward ab dem 1. Halbjahr 2026 hin mit positiven Effekten auf Commercial OEM-Wachstum von 9 bis 15 % im Aerospace-Bereich, da höhere Raten die Nachfrage nach Steuerungssystemen ankurbeln. Ein zentraler Schritt war die Akquisition des elektromechanischen Aktuatorengeschäfts von Safran Electronics & Defense in Nordamerika, die im Juli 2025 abgeschlossen wurde. Dieses Geschäft umfasst unter anderem das hochentwickelte Horizontal Stabilizer Trim Actuation (HSTA) System, das bei dem Airbus A350 eingesetzt wird. Das A350 HSTA gilt als eine der fortschrittlichsten elektromechanischen Steuerungstechnologien in der Linienflugzeugindustrie. Parallel dazu konnte Woodward durch einen wichtigen Wettbewerbserfolg als Lieferant für die Wing Spoiler Actuators des Airbus A350 punkten.
Defense OEM als Wachstumslokomotive: Starke Q4-Margenexplosion
Das Aerospace-Segment verzeichnete im 4. Quartal ein explosives Wachstum beim Defense OEM-Geschäft um 27 % und im Geschäftsjahr sogar um 38 %, was den Rekordanstieg des Segments maßgeblich antrieb und zu einer Margenerweiterung von 520 Basispunkten auf 24,4 % im Quartal beitrug. Getrieben wurde dies durch starke Nachfrage nach Smart Defense. Zusätzlich trat im Q4 ein neuer JDAM-Preisanstieg in Kraft, der das starke Jahresend-Ergebnis befeuerte. Smart Defense bezieht sich hier auf intelligente Verteidigungssysteme, bei denen Woodward fortschrittliche Steuerungstechnologien für präzise Munition und Lenkwaffen liefert – ein wachsendes Segment durch geopolitische Spannungen und steigende US-Verteidigungsbudgets unter US-Präsident Trump. Der JDAM (Joint Direct Attack Munition) ist ein GPS-gesteuertes Nachrüstkit für konventionelle Bomben, das Woodward mit Aktuatoren, Ventilen und Kontrollsystemen ausstattet. Spannend ist auch der Fortschritt der Glatten-Expansion von Woodward. Es handelt sich um den laufenden Ausbau der Produktionsstätte in Glatten (Deutschland) – einem der wichtigsten Standorte des Unternehmens im Industrial-Segment –, der speziell der steigenden Nachfrage nach Backup-Power-Lösungen für Rechenzentren gewidmet ist und voraussichtlich im April 2026 voll in Betrieb gehen soll.
Rekordumsatz und neue Aktienrückkäufe
Der Jahresumsatz überschritt erstmals 3,5 Mrd. USD, das bereinigte EPS stieg um 13 % auf 6,89 USD. Das Unternehmen schloss seine geplanten Aktienrückkäufe früher ab als erwartet und lancierte direkt ein neues Rückkaufprogramm über 1,8 Mrd. USD über die kommenden drei Jahre.
Fazit
Bereits vor einem Jahr wirkte das KGV von 30 schon nicht mehr günstig, doch das Wachstum und die Margenausweitung sorgt für einen Bewertungsaufschlag. Das KGV liegt jetzt bei 37. Für Trader ist das neue Kaufsignal in dieser Qualitäts-Aktie dennoch verwertbar.
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