Aehr Test Systems (AEHR) ist für seine FOX-XP und FOX-NP-Testsysteme bekannt, mit denen Halbleiterhersteller Burn-in-Prozesse und die Überprüfung von logischen, optischen und speicherintegrierten Schaltungen durchführen können. Beim Einbrennen werden Stresstests bei Halbleiterelementen durchgeführt, um Defekte früh aufzuspüren und zu beheben. Der große Vorteil besteht darin, dass Tests bereits auf Waferebene vor dem Verpacken der Chips durchgeführt werden können. Der Einsatz von Siliziumkarbid in Elektrofahrzeugen ist das Kerngeschäft, wobei hier verschobene Projekte im 3. Quartal zu einem Umsatzrückgang von 56 % führten. Nun sorgen die am 9. Juli veröffentlichten vorläufigen Ergebnisse für das 4. Quartal und die von mindestens 65 Mio. auf 66,2 Mio. USD angehobene Jahresprognose für neue Zuversicht.
Nicht nur der Übergang von 400V- zu 800V-Batterien erhöht langfristig die Nachfrage. Die Halbleiterindustrie dürfte von 600 Mrd. USD im Jahr 2022 bis 2030 auf 1 Bio. USD anwachsen. Aehr Test Systems sieht zunehmend Wachstumschancen bei KI-Prozessoren, Speicherchips oder Galliumnitrid für Rechenzentren, Mobilgeräte oder Umwandlung von Solarenergie. NAND- und DRAM-Speicher dürften allein in diesem Jahr für über die Hälfte sämtlicher Chipauslieferungen verantwortlich sein und Aehr sieht hier erste Anwendungsmöglichkeiten. Silizium-Photonik ersetzt bei Halbleitern elektrische Signale durch Licht für eine effizientere Datenübertragung. NVIDIA, AMD, Intel und TSMC investieren bereits in diesen Markt, der bis 2032 um 24,8 % auf 15,83 Mrd. USD anwachsen soll. Im März konnte das laut eigenen Angaben weltweit führende System an einen „bedeutenden Kunden“ früher als geplant ausgeliefert werden.
Der Analystenkonsens rechnet für 2025 noch mit einer überschaubaren Umsatzsteigerung auf 67,86 Mio. USD und einem Nettogewinn von 0,53 USD je Aktie. 2026 dürfte es jedoch einen kräftigen Sprung auf 227,09 Mio. USD bzw. 1,99 USD je Aktie geben. Für 2026 scheinen das KUV mit 1,8 und das KGV mit 7,2 sehr attraktiv. Die Aktie startet nun mit dem Ausbruch aus dem Abwärtstrend den Turnaround-Versuch.
