Nemetschek – Anzeichen für eine Fortsetzung der Wachstumsstory sprechen für eine antizyklische Einstiegschance.
Die Aktie des Softwarespezialisten für Architekten, Ingenieure, Bauunternehmen und Immobiliengesellschaften, Nemetschek [WKN: 645290, ISIN: DE0006452907], leidet laut Focus Money (Ausgabe 16/2026) wie viele andere Softwarefirmen unter den Diskussionen um die negativen Auswirkungen der künstlichen Intelligenz auf das Geschäftsmodell. Doch es gibt einige Faktoren, die für eine Fortsetzung der Wachstumsstory des Titels aus dem TecDax sprechen.
Nemetschek-Software ermögliche die effizientere und nachhaltigere Planung von Gebäuden und Infrastrukturen. Beim Vertreib setzt der Konzern auf webbasierte Abomodelle nach dem Software-as-a-Service-Prinzip.
Großes Fragezeichen zum tatsächlichen Einfluss von Künstlicher Intelligenz im Geschäftsumfeld des Planungsspezialisten
In der Vergangenheit war dieses Geschäftsmodell ein Garant für steigende Margen. Nemetschek habe außerdem durch den Fokus auf Cloud-Lösungen die Skalierbarkeit gestärkt. Doch seit dem Siegeszug der KI werde die Erfolgsstory infrage gestellt.
Wenn neue KI-Modelle künftig komplexe Architektur- und Ingenieursplanungen sowie Softwareprogrammierung großteils autonom übernehmen können, dann würde Nemetschek das lukrative SaaS-Geschäft wegbrechen.
Gegen dieses Horrorszenario spreche aber, dass sich Nemetschek in einem Marktumfeld bewege, das sich durch strenge lokale Regulierungen und einer hohe physikalische Komplexität auszeichne. In so einem Umfeld könne KI lediglich ein visueller Assistent sein. Architekten, Ingenieure und Planer bräuchten weiterhin eine haftungssichere Planung für die Abbildung von komplexen 5D-Projekten.
Doch Nemetschek habe längst selbst die Chancen von KI erkannt und im September 2025 das Unternehmen Firmus AI übernommen, das sich auf KI-gestützte Entwurfsprüfungen und Risikoanalysten in der Architekturplanung spezialisiert hat.
Aktuelle Korrektur könnte angesichts des günstigen Bewertungsniveaus eine Einstiegsgelegenheit für Mutige bieten
Die jüngste Korrektur im Rahmen der KI-Diskussionen habe die Aktie auf das niedrigste Bewertungsniveau seit drei Jahren fallen lassen. Dabei sei untergegangen, dass das Negativszenario längst eingepreist sein dürfte.
Im Geschäftsjahr 2025 habe Nemetschek den Konzernumsatz um 19,7 % auf fast 1,2 Mrd. Euro steigern können. Von Kratzern an der Wachstumsstory sei auch nichts zu sehen. Der Anteil der wiederkehrenden Erlöse am Gesamtumsatz sei auf 92,2 % gestiegen.
Stark habe sich auch die Gewinnentwicklung gezeigt. Das EBITDA habe um 23,3 % auf 371,1 Mio. Euro zugelegt. Der Konzerngewinn sei um fast 24 % auf 217,2 Mio. Euro gestiegen. Am Erfolg lasse Nemetschek die Anleger mit einer Dividende von 68 Cent je Aktie teilhaben.
Im laufenden Geschäftsjahr erwarte Nemetschek ein Umsatzwachstum zwischen 14 und 15 % und einen Anstieg der Umsatzrendite auf den branchenweiten Topwert zwischen 32 und 33 %. Angesichts der Möglichkeit, dass Nemetschek in den kommenden Jahren ein jährliches Gewinnwachstum von 20 % erzielen könne, biete sich Anlegern derzeit eine antizyklische Einstiegschance. Focus Money rät mit einem Kursziel von 93 Euro zum Kauf (60 % Potenzial).
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